Stephen Y CHIU
Dr. Stephen Y CHIU
經濟學
Associate Professor

2859 1056

KK 918

Academic & Professional Qualification

  • Ph.D., M.A., The Pennsylvania State University
  • B.S., University of London
  • Honors Diploma, Hong Kong Baptist College

Biography

Dr. Stephen Y CHIU received his undergraduate education in Physics at the Hong Kong Baptist College, and graduate education in Economics at the Pennsylvania State University, where he obtained his Ph.D. degree in 1995.  He had since taught at The Chinese University of Hong Kong until he joined The University of Hong Kong in 2002.  He has been the principal investigator of seven competitive earmarked grants, and was a Research Fellow in the Hong Kong Institute of Monetary Research during the summer of 2001.

Steve is a theorist and has written papers in different areas of Economics.  He likes models in which decision makers have non-negligible effects on the environment where they situate. He has published a few papers on bargaining.  In one paper, the widely used solution concept Shapley value is implemented as the unique outcome in a non-cooperative game under the least restrictive conditions.  Two other papers clear up the profession’s confusion on two concepts in bargaining theory — threat point and outside option, providing important insights into the implications of the now influential property rights approach of firm theory.  He has also written papers on the micro-foundations of currency crisis, examining the issue of multiple equilibria in more realistic models of currency attacks.  More recently, he has worked on problems such as contract design, college admissions, and demography and political economy of reform, motivated by a contrast between China and Russia in their demography and reform experience.

For leisure, Steve enjoys hiking, reading and tai chi.

Research Interest

  • Contracts and Organizations
  • Applied Theory
  • Political Economy

Selected Publications

  • “Task Interdependence and Non-Contractibility in Public Good Provision,”
    (with Bin R. Chen), Journal of Institutional and Theoretical Economics, vol 170(4), 2014, pp. 731-748.
  • “Interim Performance Evaluation in Contract Design,”
    (with Bin R. Chen), Economic Journal, vol 123, issue 569, June 2013, pp. 665-698.
  • “Conglomerate Merger Control: From the Continents to a Small Economy,”
    (with Jessie Xinyu Wang), Frontiers on Law in China, vol. 8 (2), June 2013, pp. 304-334.
  • “Bargaining, Competition, and Efficient Investment,”
    (with Kalyan Chatterjee), Bargaining in the Shadow of the Market: Selected Papers in Bilateral and Multilateral Bargaining, (pp. 79-96), edited by Kalyan Chatterjee, World Scientific Press, 2013.
  • “Competitive Bidding with a Price Floor,”
    (with Bin R. Chen), International Journal of Economic Theory, vol 7(4), December 2011.
  • “To What Extent Defining a Group Predicates on Defining Other Groups?”
    (with Weifeng Zhong), Procedia-Social and Behavioral Science Journal (Elsevier), vol. 30, 2011, pp. 1672-1682.
  • “Public-Private Partnerships: Task Interdependence and Contractibility”
    (with Bin R. Chen), International Journal of Industrial Organization, vol 28 (6), 2010, pp. 591-603. (int contribution: III.8)
  • Game Theory and Economic Modeling,
    (in Chinese, with Pu Yongjian), the Renmin University Press, 2010.
  • “Endogenous Preferential Treatment in Centralized Admissions”
    (with Weiwei Weng), Rand Journal of Economics, 40(2), Summer 2009, 258-282.(int contributions: III.1)
  • “When Does Competition Lead to Efficient Investments?”
    (with Kalyan Chatterjee), The B.E. Journal of Theoretical Economics, vol. 7 : 2007, Iss. 1 (Topics), Article 27.
  • “Noncooperative Bargaining, Hostages, and Optimal Assets Ownership,”
    American Economic Review, 88(4), September 1998, pp. 882-901

Recent Publications

社會主義是如何來到中國的

自從國安法通過以來,香港特區進入了一國兩制2.0階段,香港人有需要進一步認識國情,現在中國實施的是有中國特色的社會主義。追本溯源,究竟社會主義如何來到中國?

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中國經濟發展的剪影

上月國家統計局公布2020年中國的本地生產總值(GDP)增加了2.3%,是全球少數同年錄得正增長的國家之一。兩星期前李克強總理宣布今年GDP的增長目標為6%,這亦表示中國已經進入了後疫情時代,經濟活動全面正常化。 本文將從幾方面勾畫出中國內地的發展成果,筆者曾在本欄回顧中國內地、香港、澳門、台灣的一些現況,讀者不妨參考對照。下文所用數據固然力求準確,但由於來源不一,某些出處就此從略。

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主權財富基金和如何提高財政儲備收益

有留意國際金融事務的讀者,除了知道互惠基金、對沖基金、私募基金、風險投資等概念外,一定也會注意到主權財富基金(Sovereign Wealth Fund)。香港人最熟悉的可能是新加坡的淡馬錫,它亦是渣打銀行的主要股東。本文的目的是介紹主權財富基金,順帶談及香港財政儲備如何增值的問題。

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突破成規 增闢財源

香港一向高度依賴來自物業市場交易的地價收入和印花稅,作為政府主要財政來源,但兩種稅收均與經濟周期掛鈎,波動性高,長遠難成穩定收入來源。面對2019冠狀病毒病威脅下的嚴峻經濟環境,筆者認為當局應另闢蹊徑,透過破格思維力求財政穩健均衡。

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社交媒體造成政治兩極化?

說特朗普任內以社交媒體治國並不為過,他在推特和臉書就分別有8800萬和300萬的追隨者。1月6日發生示威者衝擊國會山莊事件之後,特朗普被社交媒體封鎖,推特甚至永久封閉其私人賬戶。這些事件都來得非常突然,特朗普作為一個現象,和他任內的作為,特別是在任期的最後幾個月,都是值得歷史學家和政治學家細加研究的課題。

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三種貨幣之爭

2008年10月,一個名叫中本聰的作者,將一篇論文傳到一個密碼學的電郵名單,其中詳細解釋如何構建一個去中心化的數字資產。2009年1月,第一批這樣的資產誕生了,正是今天鼎鼎大名的比特幣。 比特幣在誕生早期價格非常廉宜,曾經有用5000個比特幣購買一個意大利薄餅的紀錄。這個食客現在一定會後悔,本文執筆之時,每個比特幣價值約為19000美元,那個薄餅現價相當於7.4億港元! 比特幣有兩個優點。第一,它的總數是有一個數學上限的,並不如政府發行的貨幣沒有上限;政府濫發貨幣後果可大可小,輕則侵蝕貨幣的價值,重則引發經濟危機,甚至產生戰亂。第二,比特幣以匿名方式持有和使用,這固然會吸引犯罪分子,但同時也會是熱愛自由和重視保護私有產權的人所嚮往。

犀牛出沒注意

2007年,正當美國發生的金融海嘯急速演變之際,時任衍生工具交易員兼作家塔利伯(Nassim Nicholas Taleb)的著作《黑天鵝效應》(The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable)面世。「黑天鵝」一詞,是指一些出現概率非常低,事前無從估計,但影響極為巨大的事件。作者認為影響世界的許多大事,其實都是黑天鵝事件,並批評學術界和風險管理的專家,往往忽略概率分布中極端可能性的重要性。當時百年一遇的金融海嘯,正是一次黑天鵝事件,該書出版合時,自然洛陽紙貴。

The 70 years Theory of Games

The article 《博弈論 七十年》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

How do Chinese companies overcome challenges for global expansion

近日最矚目的國際新聞,莫過於特朗普總統頒布行政命令,限制美國國民和企業在45天後停止與TikTok和騰訊微信的交易。此前國務卿蓬佩奧已提出了對中國的「清潔網絡」行動。

Hong Kong National Security Law: Haste makes waste

筆者最近在某報(《紐約時報》或者《金融時報》)看到一則有趣的四格漫畫,主人公是習近平和特朗普。第一格中可見,他們言談甚歡,其中一人說:「最近國內事情很困擾哦」,對方附和道:「真是,我們國內事情也很困擾哦」。第二格內,一人說「幸虧有外國勢力的干預」,另一人得意地附和「正是!」第三格則是休息完畢,兩人要出場了。第四格中,兩個巨人在擂台上格鬥,習近平和特朗普各自帶領團隊,為自己的選手搖旗吶喊,力竭聲嘶。台上那兩位搏擊者,一個名叫中國,一個名叫美國。這則漫畫警惕我們,不要too simple,不要too naive;我們凡夫俗子看到的表象,可能與真相相差十萬幾千里!

Enhance covid-19 surveillance, recover from economic shutdown

假設你擁有一項投資,原本估計在未來30年期間,每年會為你帶來30萬元回報。由於受新型冠狀肺炎疫情所累,有關投資今年只能為你帶來24萬元收益;要是以後每年收益恢復到30萬元,那麼疫情對你造成的金錢損失,就是今年預期與實際回報的差額,亦即6萬元。但是,若之後每年收益只達28萬元,那麼你的總損失,還得包括今後每年2萬元的落差,總數相當驚人。損失的現值取決於貼現率的高低,而在長期低息環境之下,這仍是個驚人數目。

Economic analysis on the history of witch trials

英語詞witch hunt原本是指對巫師的追捕,今天在英語世界使用時,則用上它的引伸義,指專制政府、有權勢者或政要對異見者的政治迫害。美國總統特朗普去年就把民主黨對他的彈劾調查,以及前任官員對他不利的爆料,稱為witch hunt。前些時候南韓新天地教會的發言人抱怨,他們的信眾作為新型冠狀病毒的受害者,卻被視為傳播病毒的禍首,英文媒體轉述他的發言時,就用上witch hunt這個詞(不知發言人原本用的是韓語還是英語!)。

WARS might end but not the damage of banning free speech

當前「嚴重新型傳染性病原體呼吸系統病」(下文簡稱「武漢肺炎」)肆虐,既有市民通宵排隊購買口罩,更有私家醫生因為沒有口罩而要停業。筆者從朋友傳來的視頻,看到醫護人員排隊買口罩,每次限買兩個,以供上班之用;某日又和一位小巴司機朋友閒聊,他的一個熟客在外國買了100盒口罩,送了他一盒。國內亂象就更多了,大小城市紛紛封城,又或實行所謂「小區管理」,地方政府沿途扣留運往外省的救援物資等等。一個國內朋友知道筆者缺口罩,說要寄一些給我,因為他們剛從某一帶一路沿線國家訂購了一批回來,感激之餘,我當然婉拒。

Simple solutions to serious problems

元旦過了沒幾天,世界就發生了不少重大事件。澳洲山火進一步的惡化,中聯辦主任換人,台灣總統大選,美國定點擊殺伊朗頭號將領,然後伊朗境內追悼會中發生人踩人事件60人死亡,伊朗飛彈襲擊伊拉克境內兩個美軍基地,但是最撲朔迷離的,要數一架烏克蘭的波音737航機同一天在伊朗境內墜毀。

The significance of the 2019 Hong Kong protests

The article 《2019香港抗爭的意義》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Easy to suppress rioters, difficult to gain people’s trust

The article 《「暴民」易除 民心難挽 》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

How the Patriotic Youth is Developed and the Impact of Internet to them

The article 《愛國青年是怎樣煉成的和互聯網對他們的影響》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Civil resistance works better than violent protests

The article 《非暴力抗爭比暴力抗爭有效》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Who is going to be helpless and suffered severely?

The article 《誰焦頭爛額? 誰束手無策?》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Reflections on Anti-extradition Movement

The article 《對反修例運動的一些思考》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Anti-extradition Bill – The Way Forward and Long Term Strategy

The article 《反修例進退之道與長久之計》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

The Origin of the Phrase “I May Not Be the Pivot of Success”

The article 《「功成不必在我」考》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

Human Rights of China in International Reports

The article 《國際調查中的中國人權狀況》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」

A Review of Development in Mainland China, Taiwan, Hong Kong and Macau

The article 《海峽兩岸四地發展回顧》 was originally published in Hong Kong Economic Journal column 「龍虎山下」